2025年國內AI漫劇市場規模從50.4億元飆升至189.8億元，同比增長276%，僅用一年走完傳統短劇五年發展路徑影視。
在"AI產能革命+內容供給復甦+分發價值重估"三重拐點疊加下，影視板塊正迎來近年來最重要的產業變革視窗影視。影視ETF國泰（516620）大漲4%，連續3日迎資金淨流入，覆蓋電影、劇集、AI短劇等核心賽道，是把握本輪影視產業升級的高效工具。
AI漫劇：從0到200億元只用一年，技術革命重構生產關係
2025年AI漫劇市場的爆發不是簡單的題材切換，而是內容生產關係的底層重構影視。據方正證券深度報告，2025年國內AI漫劇市場規模達189.8億元，同比激增276%，截至2026年2月在播作品超12萬部，較上年同期增長152%。AI漫劇的製作成本僅為傳統真人短劇的1/5、傳統動漫的1/20，製作週期從月級壓縮至周級，人力成本降幅達90%。AI大模型迭代是核心驅動力——Seedance 2.0、可靈3.0、Vidu Q3等影片模型持續突破角色一致性、多鏡頭敘事、音畫同步等關鍵瓶頸，使AI生成內容從"玩具"升級為"工具"。
AI對影視行業的重塑呈現"長影片重工業化、短影片重全維度創新"的雙軌路徑影視。長影片端，AI賦能虛擬拍攝、分鏡預演、場景複用，中郵證券指出世界模型技術正推動影視製作從"預設內容"向"動態生成"演進，Project Eden等新一代世界模型已實現環境持久化、場景複用與原生多人互動，有望大幅提升製作效率。短影片端，AI漫劇正在經歷從"沙雕漫→動態漫→小說劇→AI漫劇"的快速迭代，AI模擬人劇已成為賽道流量主力——2026年Q1新劇中AI模擬人劇佔比達55%，單型別播放量已超去年所有AI劇及漫劇播放量總和。
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從"野蠻生長"到"精品化轉型"影視，監管落地利好合規龍頭
行業監管政策逐步完善，粗製濫造產能加速出清，具備IP儲備與合規能力的頭部公司集中度有望持續提升影視。2025年以來，廣電總局先後出臺微短劇分類分層稽覈新規、AI漫劇監管提示、不良動畫短劇專項治理等政策；2026年新版管理辦法將分級門檻提高至300萬元，中央網信辦要求AI/虛構內容必須強制顯性標註。方正證券指出，監管趨嚴推動行業從"野蠻生長"向"精品化轉型"加速切換——2025年5-9月AI漫劇新劇佔比從32%飆升至49%，10月後回落到20%以內，表明場已進入理性調整與精品篩選階段。
互動影視遊戲賽道驗證"精品路線"的長期價值影視。據萬聯證券週報，NewOneStudio打造的《盛世天下·女帝篇》6月9日全球上線，全平臺同步發行，上線當天登頂多國App Store付費榜、Steam線上峰值達2.8萬。前作《媚娘篇》依靠情節打磨與視覺呈現實現差異化突圍，摒棄短平快的粗放變現模式，為續作積累紮實口碑。頭部影視企業正攜大IP、高預算入場，將互動影視納入IP運營、影視開發、藝人經紀的全產業鏈佈局，行業競爭維度全面升級。
暑期檔頭部內容儲備充足影視，票房有望觸底反彈
2026年暑期檔已定檔及儲備影片陣容強大，內容質量有望超越去年影視。據浙商證券梳理，暑期檔已定檔《四渡》《三國第一部：爭洛陽》等重磅影片，儲備包括文牧野執導、沈騰主演的《歡迎來龍餐館》，賈玲執導的《轉念花開》，以及科幻鉅製《流浪地球3》（2027年2月）。五一檔"以價換量"特徵顯著——觀影人次同比增長10%，平均票價同比下降8%至36.3元，人次增量有效對沖票價下滑託底大盤。頭部影片數量和量級均優於2025年暑期檔，票房彈性可期。2025年8月廣電"21條"新政取消劇集40集上限、放寬古裝題材限制、縮短審查週期，系統性解除了供給約束，2025年全國電影票房518億元（同比增長22%）驗證了市場對優質內容的支付意願。
綜合來看，AI影片生成技術正從探索邁入規模化商業階段，豆包付費訂閱落地等事件驗證了商業閉環的成型；AI漫劇市場從0到200億元只用一年，技術革命重構影視內容生產關係；監管趨嚴推動精品化轉型，具備IP儲備和合規能力的頭部公司集中度提升；暑期檔頭部影片儲備豐富，票房有望觸底反彈影視。影視板塊正處於"AI產能革命+內容供給復甦+分發價值重估"的三重拐點。
影視ETF國泰（516620）覆蓋電影製作、劇集生產、AI短劇等核心賽道，相較於個股投資可能面臨的單片票房波動風險和AI技術路線不確定性，ETF透過分散化佈局能夠更好地捕捉板塊整體景氣向上的貝塔收益影視。在AI技術降本增效、內容供給質量回升、監管環境趨於規範的三重催化下，該ETF是投資者把握影視產業變革機遇的高效工具。
風險提示：提及個股僅用於行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議影視。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特徵各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律檔案，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。
每日經濟新聞
